麻辣烫第一股杨国福赴港上市食品安全问

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原标题：财鑫闻丨“麻辣烫第一股”杨国福赴港上市，食品安全问题仍亟待解决

大众网·海报新闻记者沈童济南报道

继卫龙、喜茶等颇受欢迎的网红零食产品相继走向资本市场后，麻辣烫也乘着政策的东风奔向资本市场!

2月22日晚，上海杨国福企业管理(集团)有限公司(以下简称“杨国福”)向港交所主板递交上市申请，中信建投国际为其独家保荐人。据悉，杨国福此次募集资金将用于升级生产设施、加强研发能力、拓展餐厅网络等用途。

22年磨一剑，小地摊儿变成上市公司

公开资料显示，上海杨国福企业管理(集团)股份有限公司成立于年11月，注册资本.5万元人民币，法定代表人为杨国福。该公司共对外投资10家企业，注册地涉黑龙江、四川、上海三地。

但其实，从年开始，杨国福就开始经营麻辣烫生意，起初叫“杨记麻辣烫”，直到年才正式注册了“杨国福麻辣烫”。

刚开始，杨国福自己经营门店生意，亲戚们看到生意不错，也开始纷纷加入进来，都打着杨国福的牌子。最初，杨国福让亲戚免费使用商标，后来放开了加盟，店越开越多，开到了全国各地。年，他将企业总部迁到了上海。如今，杨国福持有上海杨国福企业管理集团40%的股份。

据招股书显示，截至年9月30日，“杨国福”品牌旗下共有家餐厅，家遍及中国31个省市的加盟餐厅，以及布局在澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本和新加坡的21家海外加盟餐厅。其中，河南门店近家，在上海还有3家自营餐厅。

按截至年12月31日年度或截至该日期的商品交易总额以及餐厅数量计算，杨国福在中国的中式快餐市场中均排名第一。同时，按截至年12月31日年度或截至该日期的收入、商品交易总额以及餐厅数量计算，杨国福在中国的麻辣烫市场中也排名第一。

加盟餐厅成主要收入来源，毛利逐年提升

招股书显示，在年、年及年前三季度，杨国福集团分别实现营收11.82亿元、11.14亿元和11.63亿元，分别实现净利润1.81亿元、1.69亿元和2.02亿元。尽管自年初以来受到了新冠疫情暴发的影响，但杨国福加盟餐厅业务线产生的收入较往绩记录期持续增长。

杨国福毛利率在过去三年持续增长，年、年及年前三季度分别达到27.9%、28.7%和30.2%。毛利率增长主要是由于餐厅运营业务分部，尤其是加盟餐厅业务线的毛利率增加所致。加盟餐厅业务线的毛利率增加主要由于四川工厂的产量增加、新自产货品的销量增加以及成本控制所致。

记者了解到，杨国福主要通过加盟餐厅获得收入，该项目在年前三季度营收占公司总收入的94.3%。而加盟餐厅产生的收入主要来自加盟相关费用和销售统一采购货品。招股书显示，如果公司无法维持和发展与加盟商的关系，或未能监督和控制加盟餐厅的运营，则会对业务、财务状况、声誉和经营业绩造成重大不利影响。

分地域来看，杨国福加盟餐厅的主要收入来自二线城市和三线及以下城市，年前三季度分别占总收入的43.6%和39%，而来自一线城市的收入占比不到20%。

麻辣烫市场龙头，疫情后市场潜力重拾升势

麻辣烫，作为一种快捷方便的快餐品种，一直以来都受到普通大众的喜爱，这让其在中国的快餐市场占据了一席之地。按商品交易总额之和计算，中国麻辣烫市场由年的约人民币亿元增加至年的约人民币亿元，年复合增长率约为10.5%。

虽然从年开始，受新冠疫情影响，按商品交易总额计算的麻辣烫市场规模缩小至人民币亿元，增长率也成为-12.5%。但随着新冠疫情逐渐受控，预期年按商品交易总额之和计算的估计市场规模将达到约人民币亿元，年至年的年复合增长率为11.5%。

随着供应链的进一步发展和对麻辣烫品牌的塑造，低线城市餐饮运营成为具有庞大业务扩张潜力的未来发展方向。年，中国三线及以下城市按商品交易总额计算的麻辣烫市场规模约为人民币亿元，并预期于年按商品交易总额计算的市场规模将达到人民币亿元，年至年的年复合增长率约为12.4%。

年，按商品交易总额划分的中国麻辣烫品牌前五大从业者的总市场份额为10.2%，杨国福按商品交易总额和餐厅数量计在中国麻辣烫市场排名第一。按年的餐厅数量计，杨国福以家餐厅排名第一。

食品安全隐患成其最大问题

近年来，越来越多在日常生活中司空见惯的小物品，摇身一变成为了上市公司，而这些公司往往被冠以“某某第一股”的名头成为媒体