口碑下滑的杨国福,正遭遇成长的烦恼

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虞尔湖

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潮起网「于见专栏」

随着物质生活水平的提高，餐饮行业百花齐放。从街头小店到高校食堂，各种网红美食应有尽有。不过在消费升级之下，食品安全问题也频频出现。从上半年的“指鼠为鸭”，到下半年对校园预制菜的热烈探讨，都在表明大众对于餐饮的唯一底线还是质量把控。

近期有消费者在超市购买的杨国福自热锅里吃出疑似蝙蝠异物，迅速引发网友热议。一部分网友认为是自编自导的恶作剧，另一部分则认为在预制菜里出现杂物应该是杨国福工厂出现管理失误。

目前官方并未公布调查结果，不管真真假假，杨国福品牌形象受损已成事实。近年来头顶麻辣烫大王光环的杨国福，争议不断口碑下滑，多次因“脏”上热搜，成为新晋“餐饮刺客”，种种迹象都在表明消费者对杨国福已经不再偏爱。

一碗麻辣烫撬动资本市场

相信大家对杨国福都非常熟悉，可能还是它的常客之一。短短十年内能够把偏居四川的麻辣烫普及到全国各地甚至海外市场，成为火爆的街头美食，杨国福功不可没。

年杨国福在哈尔滨站稳脚跟后，正式对外开放加盟。年仅靠加盟费，杨国福就赚了上百万，但这并不是其风靡全国的根本原因。其成功的秘诀在于对麻辣烫口味的改进，也就是食品创新。

传统麻辣烫口味偏辣，并不符合大众口味。而杨国福在骨汤基础上，添加进口奶粉和冰糖，让汤底鲜甜可口。“可以喝的麻辣烫”也是杨国福的首创概念。同时麻辣烫丰富的荤素搭配，以及随心所欲的自助就餐方式也受到了年轻人的欢迎。

年杨国福全国门店突破家，并正式走出东三省。年总部迁至上海，年在四川建设自有工厂。在消费者的喜爱之下，杨国福做大做强，开启了上市之路。

年杨国福开始启动IPO，在准备之前罕见地开放了一轮对外融资。各大VC兴致勃勃，都想加码这位餐饮当红炸子鸡。然而当杨国福喊出亿的期望估值后，投资界纷纷哗然。要知道年营收54.55亿港元的呷哺呷哺，市值还不到亿元。

尽管在麻辣烫赛道上，杨国福实力雄厚，是当之无愧的第一名，但未来的杨国福到底值不值亿，这是众多投资人心中的疑问。虽然这次融资并未成功，但杨国福还是在年初递交招股书赴港冲刺。

据招股书显示，年至年以及年前三季度，杨国福的净利润分别为1.81亿元、1.69亿元和2.02亿元；营收分别为11.82亿元、11.14亿元和11.63亿元。

在报告期内杨国福展现了强劲稳定的盈利能力，但也可以看因受疫情影响，营收已呈疲软之势。虽然财务数据优秀，但是餐饮行业变幻莫测，杨国福能否成功登陆资本市场仍是个问号。

值得注意的是，自年起餐饮企业迎来第三次上市热潮。乡村基、老娘舅、七欣天、老乡鸡等中餐品牌纷纷冲刺资本市场，不过现实是这些品牌大多数折戟而归，杨国福也不例外。目前其招股书已经失效，而且并未更新财务资料，IPO陷入停滞状态。

餐饮投资市场由热转凉，杨国福的上市之路充满了变数。想要重获资本青睐，就必须保持良好的业绩。对杨国福来说，门店越多规模越大，当然越挣钱，但这也是其目前最大的隐忧。

盈利模式暗含隐忧，管理成最大拦路石

今年9月，在杨国福集团诞生20周年之际，董事长杨国福宣布年将实现营收20亿元，新开门店家，市占率由4.6%提升至15%的目标，并且年完成万店计划。

在疫情消退餐饮行业复苏的前提下，杨国福的营收目标并非口嗨。但是想实现万店计划恐怕就有些难度。

据其